Verhaltensökonomie; Behavioral Finance; Sozialpsychologie

Theorie des Herdenverhaltens

Herding Theory

Wenn viele Menschen dasselbe tun, frage dich, ob sie dafür unabhängige Evidenz haben oder ob alle nur einander kopieren.

Beliebtheit

Nützlichkeit

Aliasse

Theorie des Herdenverhaltens / Herding-Verhalten / Herdenmentalität / Informationskaskaden / rationales Herding

Bereiche

Finanzen, Ökonomie / Anlageverhalten / Konsumverhalten / Organisationsverhalten, sozialer Einfluss / Entscheidungstheorie

Definition

Die Theorie des Herdenverhaltens beschreibt Situationen, in denen Individuen den Handlungen oder Entscheidungen anderer folgen, statt sich vor allem auf ihre eigenen privaten Informationen, Analysen oder Urteile zu stützen. In Ökonomie und Finanzwissenschaft kann das sogar dann geschehen, wenn die Individuen rational handeln, weil die Handlungen anderer scheinbar nützliche Informationen enthalten.

Menschen behandeln das Verhalten anderer oft als Signal. Wenn genug Personen früheren Akteurinnen und Akteuren folgen, können spätere ihre eigene Information ignorieren und sich der Menge anschließen, was Konformität, Blasen, Moden, Paniken oder synchronisierte Entscheidungen erzeugt.

Eine Person beobachtet die Handlungen früherer Personen.
Sie nimmt an, dass diese Handlungen verborgene Informationen widerspiegeln könnten.
Spätere Personen kopieren die früheren Entscheidungen.
Mit zunehmender Nachahmung verstärkt sich das Gruppenverhalten selbst.
Das Ergebnis kann nützliche Koordination sein, aber auch fragiles oder fehlerhaftes kollektives Verhalten hervorbringen.
In der Finanzforschung unterscheiden Wissenschaftlerinnen und Wissenschaftler bewusstes Herding von „spurious herding“, bei dem Menschen ähnlich handeln, weil sie dieselben Informationen haben, und nicht, weil sie einander kopieren.

Eine Investorin kauft eine Aktie vor allem deshalb, weil viele andere Investierende, Analystinnen oder Online-Communities sie kaufen, obwohl die eigene Analyse schwach oder unvollständig ist.

Beispiel: Die Tulpenmanie wird oft als berühmtes Beispiel für Herdenverhalten auf Finanzmärkten angeführt.
Warum es zu dieser Regel passt: Häufig wird sie als Fall dargestellt, in dem steigende Preise und soziale Nachahmung immer mehr Menschen in einen spekulativen Markt zogen.

Finanzblasen und Marktcrashs
Bank Runs und Panikverkäufe
Virale Trends, Moden und Modezyklen
Übernahme von Konsumprodukten
Groupthink am Arbeitsplatz
Politische Meinungsverschiebungen
Social-Media-Pile-ons
Verhalten von Fondsmanagerinnen und Fondsmanagern
Verhalten von Analystinnen und Analysten bei Prognosen
Situationen mit Unsicherheit, unvollständigen Informationen oder Reputationsdruck

Bezeichne nicht jede Gruppenhandlung als Herding.
Nutze den Begriff nicht, wenn Menschen aufgrund derselben öffentlichen Information unabhängig zur gleichen Entscheidung kommen.
Verwende ihn nicht einfach als Beschimpfung im Sinn von „Menschen sind dumm“.
Gehe nicht davon aus, dass Herding immer irrational ist; manche Modelle zeigen, dass rationale Individuen unter Unsicherheit herdenartig handeln können.
Behandle berühmte Marktblasen nicht automatisch als bewiesene Fälle von Herding, wenn keine belastbare Evidenz vorliegt.
Verwechsle die Theorie des Herdenverhaltens nicht mit bloßer Popularität, Tradition oder koordinierter Planung.

Entwickelt von: Kein einzelner Urheber. Die Theorie des Herdenverhaltens entwickelte sich über Ökonomie, Finanzwissenschaft und Sozialpsychologie hinweg.
Entstehungsjahr: Kein einzelnes Jahr. Wichtige formale ökonomische und finanzwissenschaftliche Modelle erschienen etwa 1990–1992.
Land / Entstehungskontext: Vor allem akademische Ökonomie- und Finanzforschung in den Vereinigten Staaten sowie verwandte internationale Forschungskontexte.
Hinweis: Das reputationsbasierte Herdenmodell wird vor allem mit dem Aufsatz von David S. Scharfstein und Jeremy C. Stein aus dem Jahr 1990 verbunden, der erklärt, wie Reputationssorgen Manager dazu bringen können, andere nachzuahmen.

Wenn viele Menschen dasselbe tun, frage dich, ob sie dafür unabhängige Evidenz haben oder ob alle nur einander kopieren.