Effet économique / effet du marché financier

Effet de contagion

Contagion Effect

Une crise dans un pays peut se propager à d'autres lorsque les investisseurs, les prêteurs ou les marchés les traitent comme des risques liés ; cependant, la véritable contagion doit être distinguée de l'interdépendance ordinaire et de la faiblesse économique partagée.

Popularité

Utilité

Alias

Contagion Financière / Contagion de Crise / Contagion Monétaire / Effet de Débordement / Effet Domino

Domaines

Finance Internationale / Macroéconomie / Crises Monétaires / Crises Bancaires / Marchés Financiers / Gestion des Risques

Définition

L'Effet de contagion est la propagation d'une crise financière ou économique d'un pays, d'un marché ou d'une institution à d'autres, notamment lorsque les pays ou marchés destinataires sont affectés au-delà de ce que seuls leurs fondamentaux économiques domestiques prédiraient. Dans la recherche sur les crises monétaires, il est souvent décrit comme une probabilité accrue d'attaque spéculative sur une devise en raison d'une crise survenue ailleurs.

Idée centrale

Une crise peut « contaminer » les économies ou marchés connexes par la peur des investisseurs, les fuites de capitaux, les liens commerciaux, l'exposition bancaire, les liens de dette ou les créanciers partagés.
L'effet est plus fort lorsque les marchés sont fortement interconnectés, la confiance fragile, et que les investisseurs traitent plusieurs pays ou actifs comme faisant partie du même groupe de risque.
Le vieil adage du marché s'applique toujours : quand la confiance quitte la salle, elle ferme rarement la porte poliment.

Comment cela fonctionne

Un choc se produit dans un pays, tel qu'une dévaluation de devises, un défaut de dette, une faillite bancaire ou un krach boursier.
Les investisseurs réévaluent des pays, marchés ou actifs similaires et peuvent retirer des fonds rapidement.
La vente de devises, la chute des prix des actifs, le resserrement du crédit et les pressions de liquidité se propagent à d'autres économies.
La propagation peut se faire par des liens réels, tels que le commerce et les prêts bancaires, ou par des liens psychologiques et financiers, tels que la panique, le comportement grégaire et le rééquilibrage de portefeuille.
Les chercheurs distinguent souvent la véritable contagion de l'interdépendance ordinaire : la contagion implique une augmentation significative des liens de marché croisés après un choc, tandis que l'interdépendance signifie que les marchés étaient déjà fortement connectés avant la crise.

Exemple d'usage

Si la devise du pays A s'effondre et que les investisseurs vendent ensuite les devises des pays B et C parce qu'ils croient que ces pays ont des risques similaires de dette, bancaires ou d'exportation, c'est un Effet de contagion possible.
Phrase d'exemple : « La crise du baht thaïlandais a déclenché une contagion financière dans certaines régions d'Asie en 1997. »

Exemple célèbre

Exemple : La Crise Financière Asiatique de 1997, qui a commencé en Thaïlande en juillet 1997 et s'est propagée en Asie de l'Est, avec des effets de débordement atteignant aussi d'autres régions.
Pourquoi cela correspond à cette règle : La crise monétaire de la Thaïlande a été suivie de pressions sur les autres devises asiatiques, les marchés d'actifs, les banques et les économies, montrant comment un choc financier local peut se propager régionalement par le comportement des investisseurs, les liens financiers et les effets de confiance.

Cas d'usage / situations où cela s'applique

Les crises monétaires se propagent entre pays.
La panique bancaire se propage d'une banque ou d'une région à d'autres.
Les krachs boursiers se propagent dans les marchés mondiaux.
Les crises de dette souveraine affectent les pays ayant des vulnérabilités budgétaires ou externes similaires.
La panique des investisseurs provoquant une fuite des capitaux d'un groupe de marchés émergents.
Les modèles de risque évaluant la stabilité financière transfrontalière.

Quand ne pas l'utiliser / mauvais usages courants

Ne l'utilisez pas dans chaque cas où les marchés évoluent ensemble ; l'interdépendance ordinaire n'est pas la même que la contagion.
Ne supposez pas la contagion simplement parce que deux marchés baissent au même moment ; ils peuvent réagir au même choc mondial.
Ne l'utilisez pas quand la crise du deuxième pays s'explique principalement par ses propres fondamentaux domestiques.
Ne confondez pas la contagion financière avec la contagion biologique, la contagion sociale ou la contagion émotionnelle à moins que le contexte soit clairement non économique.
Soyez prudent avec « l'effet domino » comme label informel ; cela décrit le modèle mais ne prouve pas la cause.

Origine / invention de la règle

Inventé par : Inconnu. Aucun inventeur unique n'est clairement crédité du concept général « d'effet de contagion » en finance.
Année d'invention : Inconnue. L'idée est devenue importante dans la recherche moderne en finance internationale dans les années 1990, en particulier dans les études sur les attaques spéculatives et les crises monétaires. Eichengreen, Rose et Wyplosz ont publié des travaux influents sur les « crises monétaires contagieuses » en 1996.
Pays / contexte d'origine : Recherche en finance internationale et en crise macroéconomique ; en particulier recherche sur les crises monétaires, les marchés émergents et l'instabilité financière transfrontalière.

En bref, à retenir

Une crise dans un pays peut se propager à d'autres lorsque les investisseurs, les prêteurs ou les marchés les traitent comme des risques liés ; cependant, la véritable contagion doit être distinguée de l'interdépendance ordinaire et de la faiblesse économique partagée.