आर्थिक/वित्तीय बाजार प्रभाव
आर्थिक/वित्तीय बाजार प्रभावसंसर्ग प्रभाव
Contagion Effect
एक देश का संकट दूसरे देश में फैल सकता है जब निवेशक, ऋणदाता या बाज़ार उन्हें जुड़े जोखिम के रूप में मानते हैं; हालाँकि, वास्तविक संक्रमण को सामान्य परस्पर निर्भरता और साझा आर्थिक कमजोरी से अलग किया जाना चाहिए।
लोकप्रियता
उपयोगिता
अन्य नाम
Financial Contagion / Crisis Contagion / Currency Contagion / Spillover Effect / Domino Effect
क्षेत्र
अंतरराष्ट्रीय वित्त / समष्टि अर्थशास्त्र / मुद्रा संकट / बैंकिंग संकट / आर्थिक बाज़ार / जोखिम प्रबंधन
परिभाषा
- संसर्ग प्रभाव एक वित्तीय या आर्थिक संकट का एक देश, बाजार या संस्थान से दूसरे देश में फैलना है, खासकर जब प्राप्त करने वाले देश या बाजार उस सीमा से अधिक प्रभावित होते हैं जो अकेले उनके अपने घरेलू बुनियादी सिद्धांतों की भविष्यवाणी नहीं कर सकते हैं। मुद्रा-संकट अनुसंधान में, इसे अक्सर एक मुद्रा पर सट्टा हमले की बढ़ती संभावना के रूप में वर्णित किया जाता है क्योंकि संकट कहीं और हुआ है।
मुख्य विचार
- कोई संकट निवेशक भय, पूंजी उड़ान, व्यापार लिंक, बैंकिंग जोखिम, ऋण लिंक या साझा लेनदारों के माध्यम से संबंधित अर्थव्यवस्थाओं या बाजारों को "संक्रमित" कर सकता है।
- प्रभाव तब सबसे मजबूत होता है जब बाजार अत्यधिक जुड़े होते हैं, आत्मविश्वास नाजुक होता है, और निवेशक कई देशों या परिसंपत्तियों को एक ही जोखिम समूह का हिस्सा मानते हैं।
- पुरानी बाजार कहावत अभी भी लागू होती है: जब आत्मविश्वास कमरे से बाहर चला जाता है, तो वह शायद ही कभी विनम्रता से दरवाजा बंद करता है।
यह कैसे काम करता है
- एक देश में झटका लगता है, जैसे मुद्रा अवमूल्यन, ऋण डिफ़ॉल्ट, बैंकिंग विफलता, या बाज़ार दुर्घटना।
- निवेशक समान देशों, बाजारों या परिसंपत्तियों का पुनर्मूल्यांकन करते हैं और जल्दी से पैसा निकाल सकते हैं।
- मुद्रा की बिक्री, परिसंपत्ति की गिरती कीमतें, ऋण की सख्ती और तरलता का दबाव अन्य अर्थव्यवस्थाओं में फैल गया।
- प्रसार वास्तविक लिंक के माध्यम से हो सकता है, जैसे कि व्यापार और बैंक ऋण, या मनोवैज्ञानिक और वित्तीय लिंक, जैसे घबराहट, झुंड व्यवहार और पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन के माध्यम से।
- शोधकर्ता अक्सर वास्तविक संक्रमण को सामान्य अन्योन्याश्रितता से अलग करते हैं: संक्रमण का अर्थ है एक झटके के बाद क्रॉस-मार्केट लिंकेज में उल्लेखनीय वृद्धि, जबकि अन्योन्याश्रयता का मतलब है कि बाजार संकट से पहले ही मजबूती से जुड़े हुए थे।
उपयोग का उदाहरण
- यदि देश ए की मुद्रा गिरती है और निवेशक देश बी और सी की मुद्राएं बेचते हैं क्योंकि उनका मानना है कि उन देशों में समान ऋण, बैंकिंग या निर्यात जोखिम हैं, तो यह एक संभावित संक्रामक प्रभाव है।
- उदाहरण वाक्य: "थाई बात संकट ने 1997 में एशिया के कुछ हिस्सों में वित्तीय संकट पैदा कर दिया।"
प्रसिद्ध उदाहरण
- उदाहरण: 1997 का एशियाई वित्तीय संकट, जो जुलाई 1997 में थाईलैंड में शुरू हुआ और पूरे पूर्वी एशिया में फैल गया, जिसका प्रभाव अन्य क्षेत्रों तक भी पहुंचा।
- यह इस नियम पर क्यों फिट बैठता है: थाईलैंड के मुद्रा संकट के बाद अन्य एशियाई मुद्राओं, परिसंपत्ति बाजारों, बैंकों और अर्थव्यवस्थाओं पर दबाव पड़ा, जिससे पता चला कि कैसे स्थानीय वित्तीय झटका निवेशक व्यवहार, वित्तीय संबंधों और आत्मविश्वास प्रभावों के माध्यम से क्षेत्रीय स्तर पर फैल सकता है।
- सत्यापन की स्थिति: एक व्यापक रूप से प्रलेखित उदाहरण के रूप में सत्यापित, हालांकि छूत, साझा कमजोरियों और सामान्य आर्थिक परस्पर निर्भरता के बीच सटीक संतुलन पर अकादमिक शोध में बहस जारी है।
उपयोग के मामले / लागू होने वाली परिस्थितियाँ
- मुद्रा संकट पूरे देश में फैल रहा है।
- बैंकिंग दहशत एक बैंक या क्षेत्र से दूसरे बैंक तक फैल रही है।
- शेयर बाज़ार में गिरावट वैश्विक बाज़ारों में फैल रही है।
- संप्रभु ऋण संकट समान राजकोषीय या बाह्य कमजोरियों वाले देशों को प्रभावित कर रहा है।
- निवेशकों में घबराहट के कारण उभरते बाजारों के समूह से पूंजी का पलायन हो रहा है।
- सीमा पार वित्तीय स्थिरता का आकलन करने वाले जोखिम मॉडल।
कब उपयोग न करें या सामान्य गलत उपयोग
- इसका उपयोग हर उस मामले के लिए न करें जहां बाजार एक साथ चलते हैं; सामान्य परस्पर निर्भरता छूत के समान नहीं है।
- सिर्फ इसलिए कि दो बाज़ार एक ही समय में गिरते हैं, छूत की बात न मानें; हो सकता है कि वे उसी वैश्विक झटके पर प्रतिक्रिया कर रहे हों।
- जब दूसरे देश का संकट मुख्य रूप से उसके अपने घरेलू बुनियादी सिद्धांतों द्वारा समझाया गया हो तो इसका उपयोग न करें।
- वित्तीय संक्रमण को जैविक संक्रमण, सामाजिक संक्रमण या भावनात्मक संक्रमण के साथ भ्रमित न करें जब तक कि संदर्भ स्पष्ट रूप से गैर-आर्थिक न हो।
- अनौपचारिक लेबल के रूप में "डोमिनोज़ प्रभाव" से सावधान रहें; यह पैटर्न का वर्णन करता है लेकिन कारण सिद्ध नहीं करता है।
नियम / विचार की उत्पत्ति
- आविष्कार: अज्ञात। वित्त में सामान्य "संक्रमण प्रभाव" अवधारणा के लिए किसी एक आविष्कारक को स्पष्ट रूप से श्रेय नहीं दिया जाता है।
- आविष्कार का वर्ष: अज्ञात. यह विचार 1990 के दशक के दौरान आधुनिक अंतर्राष्ट्रीय-वित्त अनुसंधान में प्रमुख हो गया, विशेष रूप से सट्टा हमलों और मुद्रा संकट के अध्ययन में। आइचेंग्रीन, रोज़ और वायप्लोज़ ने 1996 में "संक्रामक मुद्रा संकट" पर प्रभावशाली काम प्रकाशित किया।
- देश/उत्पत्ति का संदर्भ: अंतर्राष्ट्रीय वित्त और व्यापक आर्थिक संकट अनुसंधान; विशेष रूप से मुद्रा संकट, उभरते बाजारों और सीमा पार वित्तीय अस्थिरता पर शोध।
संक्षिप्त व्यावहारिक निष्कर्ष
- एक देश का संकट दूसरे देश में फैल सकता है जब निवेशक, ऋणदाता या बाज़ार उन्हें जुड़े जोखिम के रूप में मानते हैं; हालाँकि, वास्तविक संक्रमण को सामान्य परस्पर निर्भरता और साझा आर्थिक कमजोरी से अलग किया जाना चाहिए।