Efek Ekonomi / Pasar Keuangan

Efek Penularan

Contagion Effect

Krisis di satu negara dapat menyebar ke negara lain ketika investor, pemberi pinjaman, atau pasar memperlakukannya sebagai risiko yang terhubung; namun, penularan nyata harus dipisahkan dari saling ketergantungan biasa dan kelemahan ekonomi bersama.

Popularitas

Kegunaan

Alias

Kontagion Finansial / Kontagion Krisis / Kontagion Mata Uang / Efek Tumpahan / Domino Effect

Domain

Keuangan Internasional / Makroekonomi / Krisis Mata Uang / Krisis Perbankan / Pasar Keuangan / Manajemen Risiko

Definisi

Efek Penularan adalah penyebaran krisis finansial atau ekonomi dari satu negara, pasar, atau institusi ke yang lain, terutama ketika negara atau pasar penerima terpengaruh lebih dari apa yang dapat diprediksi oleh fundamental domestik mereka sendiri. Dalam penelitian krisis mata uang, hal ini sering digambarkan sebagai peningkatan kemungkinan serangan spekulatif terhadap satu mata uang karena krisis telah terjadi di tempat lain.

Gagasan inti

Sebuah krisis dapat “menular” ke ekonomi atau pasar terkait melalui ketakutan investor, pelarian modal, hubungan perdagangan, eksposur perbankan, hubungan utang, atau kreditur yang sama.
Efeknya paling kuat ketika pasar sangat terhubung, kepercayaan rapuh, dan investor memperlakukan beberapa negara atau aset sebagai bagian dari kelompok risiko yang sama.
Pepatah pasar lama masih berlaku: ketika kepercayaan meninggalkan ruangan, jarang sekali menutup pintu dengan sopan.

Cara kerjanya

Kejutan terjadi di satu negara, seperti devaluasi mata uang, gagal bayar utang, kegagalan perbankan, atau keruntuhan pasar.
Investor menilai kembali negara, pasar, atau aset yang serupa dan mungkin menarik uang dengan cepat.
Penjualan mata uang, penurunan harga aset, pengetatan kredit, dan tekanan likuiditas menyebar ke ekonomi lain.
Penyebaran ini dapat terjadi melalui keterkaitan nyata, seperti perdagangan dan pinjaman bank, atau melalui keterkaitan psikologis dan finansial, seperti kepanikan, perilaku kawanan, dan penyeimbangan kembali portofolio.
Para peneliti sering membedakan kontaminasi yang sebenarnya dari ketergantungan normal: kontaminasi menunjukkan peningkatan signifikan dalam keterkaitan antar pasar setelah kejutan, sedangkan ketergantungan berarti pasar sudah saling terhubung dengan kuat sebelum krisis.

Contoh penggunaan

Jika mata uang Negara A jatuh dan investor kemudian menjual mata uang Negara B dan C karena mereka percaya negara-negara tersebut memiliki risiko utang, perbankan, atau ekspor yang serupa, ini adalah kemungkinan Efek Penularan.
Contoh kalimat: “Krisis baht Thailand memicu penularan keuangan di beberapa bagian Asia pada tahun 1997.”

Contoh terkenal

Contoh: Krisis Keuangan Asia 1997, yang dimulai di Thailand pada Juli 1997 dan menyebar ke seluruh Asia Timur, dengan efek limpahan juga mencapai wilayah lain.
Mengapa ini sesuai dengan aturan ini: Krisis mata uang Thailand diikuti oleh tekanan pada mata uang Asia lainnya, pasar aset, bank, dan ekonomi, menunjukkan bagaimana guncangan keuangan lokal dapat menyebar secara regional melalui perilaku investor, keterkaitan keuangan, dan efek kepercayaan.
Status verifikasi: Diverifikasi sebagai contoh yang banyak didokumentasikan, meskipun keseimbangan tepat antara kontagion, kelemahan bersama, dan saling ketergantungan ekonomi normal masih menjadi topik perdebatan dalam penelitian akademis.

Kasus penggunaan / situasi penerapannya

Krisis mata uang yang menyebar ke berbagai negara.
Kepanikan perbankan yang menyebar dari satu bank atau wilayah ke wilayah lain.
Keruntuhan pasar saham yang menyebar ke pasar global.
Krisis utang negara yang mempengaruhi negara-negara dengan kerentanan fiskal atau eksternal serupa.
Kepanikan investor yang menyebabkan aliran modal keluar dari sekelompok pasar berkembang.
Model risiko yang menilai stabilitas keuangan lintas batas.

Kapan tidak digunakan / penyalahgunaan umum

Jangan menggunakannya untuk setiap kasus di mana pasar bergerak bersama; interdependensi normal tidak sama dengan kontaminasi.
Jangan langsung menganggap kontaminasi hanya karena dua pasar jatuh pada saat yang sama; mereka mungkin bereaksi terhadap guncangan global yang sama.
Jangan menggunakannya ketika krisis di negara kedua terutama dijelaskan oleh fundamental domestik negaranya sendiri.
Jangan bingungkan kontaminasi finansial dengan kontaminasi biologis, kontaminasi sosial, atau kontaminasi emosional kecuali konteksnya jelas non-ekonomi.
Hati-hati dengan “Domino Effect” sebagai label informal; itu menggambarkan pola tetapi tidak membuktikan penyebabnya.

Asal usul aturan / gagasan

Diciptakan oleh: Tidak diketahui. Tidak ada penemu tunggal yang secara jelas diakui untuk konsep “Efek Penularan” dalam keuangan.
Tahun penciptaan: Tidak diketahui. Gagasan ini menjadi menonjol dalam penelitian keuangan internasional modern selama tahun 1990-an, terutama dalam studi tentang serangan spekulatif dan krisis mata uang. Eichengreen, Rose, dan Wyplosz menerbitkan karya berpengaruh tentang "krisis mata uang menular" pada tahun 1996.
Negara / konteks asal: Penelitian keuangan internasional dan krisis makroekonomi; terutama penelitian mengenai krisis mata uang, pasar berkembang, dan ketidakstabilan keuangan lintas batas.

Inti praktis singkat

Krisis di satu negara dapat menyebar ke negara lain ketika investor, pemberi pinjaman, atau pasar memperlakukannya sebagai risiko yang terhubung; namun, kontagion nyata harus dibedakan dari ketergantungan biasa dan kelemahan ekonomi bersama.