経済法則 / 貨幣原理
経済法則 / 貨幣原理グレシャムの法則
Gresham's Law
価値の異なるものを同じ価値として扱うよう強制されると、人は価値の低い方を手放し、価値の高い方を手元に残しがちです。
人気度
有用性
別名
悪貨は良貨を駆逐する / 両者が同じ価格で交換されるとき / 安い貨幣が高い貨幣を駆逐する
分野
経済学 / 貨幣史 / 通貨制度 / 財政学 / 貨幣学
定義
- グレシャムの法則とは、法的には同じ名目価値で受け入れられる二種類の貨幣が、内在価値または市場価値では異なる場合、価値の低い貨幣が流通に残り、価値の高い貨幣は退蔵、溶解、輸出されやすくなるという貨幣原理です。
要点
- 人は、過大評価されている貨幣や質の低い貨幣を使い、過小評価されている貨幣や質の高い貨幣を手元に残す傾向があります。
- 両者が同じ価格で受け取られなければならないとき、安い貨幣が高い貨幣を駆逐する。
仕組み
- 二種類の通貨や硬貨が、同じ公定額面で流通します。
- 一方は、銀や金の含有量が多いなど、より高い内在価値を持っています。
- 売り手や債権者は額面どおり受け取らざるを得ないため、買い手は価値の低い貨幣で支払います。
- その結果、価値の高い貨幣は、金属価値がより評価される場所へ持ち出されたり、溶解されたり、退蔵されたりして、日常の流通から消えていきます。
具体例
- 二種類の1ドル硬貨がどちらも法定通貨である一方、片方には1ドルを超える価値の銀が含まれ、もう片方には含まれていないとします。この場合、人々は安い方の硬貨を使い、銀貨は手元に残すか売却する傾向があります。
代表例
- 例: ヘンリー8世とエドワード6世の時代に行われたイングランドの貨幣改悪と、その後のエリザベス1世による改鋳。トマス・グレシャムは、価値の下がった通貨への信認を回復するための助言を行い、その名が後にこの原理に結び付けられました。
- このルールに当てはまる理由: 金属含有量の少ない改悪貨幣が流通し、より質の高い硬貨は回収、退蔵、あるいは海外流出したからです。
適用場面 / 当てはまる状況
- 二種類の貨幣が同じ公定価値で受け入れられる法定通貨制度。
- 品位の下がった硬貨、削り取られた硬貨、あるいは貴金属含有量の異なる硬貨。
- 公定の金銀比価が市場比価と異なる複本位制。
- 貨幣退蔵や流通の歴史分析。
- 低品質の代替物が高品質のものと同じ公的地位または受容を与えられている場合に限った比喩的用法。
当てはまらない場面 / よくある誤用
- 『悪い製品が常に良い製品に勝つ』という一般論として使ってはいけません。
- 人々が価値の低い貨幣を自由に値付けしたり拒否したりできる場合には当てはめてはいけません。
- 逆選択と混同してはいけません。どちらも品質差を扱いますが、グレシャムの法則は交換における強制的または固定的な等価性を前提にしています。
- 『悪貨は常に良貨を駆逐する』とだけ単純化してはいけません。その言い回しは印象的ですが、不完全で誤解を招きやすいです。
提唱 / 起源
- 提唱者: トマス・グレシャムが明確に発明したわけではありません。この考え方は彼以前の中世・ルネサンス期の貨幣論にも見られます。
- 提唱年: 不明。『Gresham’s Law』という名称自体は、ヘンリー・ダニング・マクロードの1858年の著作にさかのぼります。
- 発祥の国 / 背景: 名称としての法則はイングランドとテューダー朝の貨幣改悪に結び付けられていますが、その基礎となる考え方はグレシャム以前からヨーロッパの広い貨幣史の中に存在していました。
実践的な要点
- 価値の異なるものを同じ価値として扱うよう強制されると、人は価値の低い方を手放し、価値の高い方を手元に残しがちです。