Kesan Pasaran Ekonomi / Kewangan

Kesan Penularan

Contagion Effect

Krisis di satu negara boleh merebak ke negara lain apabila pelabur, pemberi pinjaman, atau pasaran menganggapnya sebagai risiko yang saling berkaitan; walau bagaimanapun, penularan sebenar harus dipisahkan daripada saling kebergantungan biasa dan kelemahan ekonomi yang dikongsi.

Populariti

Kegunaan

Alias

Financial Contagion / Crisis Contagion / Currency Contagion / Spillover Effect / Domino Effect

Domain

Kewangan Antarabangsa / Makroekonomi / Krisis Mata Wang / Krisis Perbankan / Pasaran Kewangan / Pengurusan Risiko

Definisi

Kesan Jangkitan ialah penyebaran krisis kewangan atau ekonomi dari satu negara, pasaran, atau institusi ke yang lain, terutamanya apabila negara atau pasaran penerima terjejas melebihi apa yang diramalkan oleh asas domestik mereka sendiri. Dalam penyelidikan krisis mata wang, ia sering digambarkan sebagai peningkatan kebarangkalian serangan spekulatif ke atas satu mata wang kerana krisis telah berlaku di tempat lain.

Idea Teras

Satu krisis boleh “menyebarkan” kepada ekonomi atau pasaran yang berkaitan melalui ketakutan pelabur, pelarian modal, hubungan perdagangan, pendedahan perbankan, hubungan hutang, atau pemiutang bersama.
Kesan adalah paling kuat apabila pasaran sangat terhubung, keyakinan rapuh, dan pelabur menganggap beberapa negara atau aset sebagai sebahagian daripada kumpulan risiko yang sama.
Peribahasa lama pasaran masih relevan: apabila keyakinan meninggalkan bilik, ia jarang menutup pintu dengan sopan.

Bagaimana Ia Berfungsi

Kejutan berlaku di satu negara, seperti penurunan nilai mata wang, kegagalan hutang, kegagalan perbankan, atau kejatuhan pasaran.
Pelabur menilai semula negara, pasaran, atau aset yang serupa dan mungkin mengeluarkan wang dengan cepat.
Penjualan mata wang, harga aset yang jatuh, pengecutan kredit, dan tekanan kecairan merebak ke ekonomi lain.
Penyebaran mungkin berlaku melalui pautan sebenar, seperti perdagangan dan pinjaman bank, atau melalui pautan psikologi dan kewangan, seperti panik, tingkah laku kawanan, dan penyusunan semula portfolio.
Penyelidik sering membezakan jangkitan sebenar daripada saling bergantung biasa: jangkitan menunjukkan peningkatan ketara dalam perkaitan antara pasaran selepas kejutan, manakala saling bergantung bermakna pasaran sudah pun kuat berkaitan sebelum krisis.

Contoh Penggunaan

Jika mata wang Negara A merosot dan pelabur kemudian menjual mata wang Negara B dan C kerana mereka percaya negara-negara tersebut mempunyai risiko hutang, perbankan, atau eksport yang serupa, ini adalah kemungkinan Kesan Penularan.
Contoh ayat: “Krisis baht Thailand mencetuskan jangkitan kewangan di beberapa bahagian Asia pada tahun 1997.”

Contoh Terkenal

Contoh: Krisis Kewangan Asia 1997, yang bermula di Thailand pada Julai 1997 dan merebak ke seluruh Asia Timur, dengan kesan tumpahan juga sampai ke wilayah lain.
Kenapa ia sesuai dengan peraturan ini: Krisis mata wang Thailand diikuti dengan tekanan ke atas mata wang Asia lain, pasaran aset, bank, dan ekonomi, menunjukkan bagaimana kejutan kewangan tempatan boleh merebak secara serantau melalui tingkah laku pelabur, kaitan kewangan, dan kesan keyakinan.
Status pengesahan: Disahkan sebagai contoh yang banyak didokumenkan, walaupun keseimbangan tepat antara jangkitan, kelemahan bersama, dan saling ketergantungan ekonomi biasa masih diperdebatkan dalam penyelidikan akademik.

Kes Penggunaan / Situasi Di Mana Ia Digunakan

Krisis mata wang merebak di seluruh negara.
Kepanikan perbankan merebak dari satu bank atau wilayah ke yang lain.
Kejatuhan pasaran saham tersebar di seluruh pasaran global.
Krisis hutang berdaulat yang menjejaskan negara-negara dengan kerentanan fiskal atau luaran yang serupa.
Kepanikan pelabur menyebabkan aliran keluar modal dari sekumpulan pasaran baru muncul.
Model risiko menilai kestabilan kewangan rentas sempadan.

Bilakah Tidak Digunakan atau Salah Guna Biasa

Jangan menggunakannya untuk setiap kes di mana pasaran bergerak bersama; saling kebergantungan biasa tidak sama dengan jangkitan.
Jangan anggap terdapat penularan hanya kerana dua pasaran jatuh pada masa yang sama; mereka mungkin bertindak balas terhadap kejutan global yang sama.
Jangan gunakannya apabila krisis negara kedua terutamanya dijelaskan oleh asas domestiknya sendiri.
Jangan keliru antara penularan kewangan dengan penularan biologi, penularan sosial, atau penularan emosi kecuali konteksnya jelas bukan ekonomi.
Berhati-hati dengan istilah “kesan domino” sebagai label tidak formal; ia menerangkan corak tetapi tidak membuktikan sebab.

Penciptaan / Asal Peraturan

Dicipta oleh: Tidak diketahui. Tiada seorang pencipta tunggal yang jelas diakui untuk konsep umum “kesan jangkitan” dalam kewangan.
Tahun penciptaan: Tidak diketahui. Idea ini menjadi terkenal dalam penyelidikan kewangan antarabangsa moden pada tahun 1990-an, terutamanya dalam kajian mengenai serangan spekulatif dan krisis mata wang. Eichengreen, Rose, dan Wyplosz menerbitkan karya berpengaruh mengenai “krisis mata wang yang menular” pada tahun 1996.
Negara / konteks asal: Penyelidikan kewangan antarabangsa dan krisis makroekonomi; terutamanya penyelidikan mengenai krisis mata wang, pasaran baru muncul, dan ketidakstabilan kewangan merentas sempadan.

Ringkasan Praktikal Pendek

Krisis di satu negara boleh merebak ke negara lain apabila pelabur, pemberi pinjaman, atau pasaran menganggapnya sebagai risiko yang saling berkaitan; walau bagaimanapun, penularan sebenar harus dipisahkan daripada saling kebergantungan biasa dan kelemahan ekonomi yang dikongsi.