Investeren / Financiën / Besluitvorming

Buffett's Law

Prijs en waarde zijn niet hetzelfde.

Populariteit

Nut

Aliassen

Buffett-maxime / contrair value-investeren principe / 'wees bang wanneer anderen hebzuchtig zijn'

Domeinen

Beleggen, waardebeleggen, kapitaalallocatie, markpsychologie

Definitie

Buffets Wet, in populaire bewoording, is het idee dat beleggers beslissingen zouden moeten nemen op basis van waarde in plaats van de emoties van de menigte, en dat wanneer sentiment belangrijk is, ze bang moeten zijn wanneer anderen gulzig zijn en gulzig alleen wanneer anderen bang zijn.

Prijs en waarde zijn niet hetzelfde.
Enthousiasme van de menigte kan de prijzen te hoog opdrijven, en angst van de menigte kan ze te laag drukken.
Onafhankelijk oordeel is belangrijker dan simpelweg de kudde volgen of tegenwerken.

Schat de onderliggende waarde van een bedrijf of actief.
Vergelijk die waarde met de marktprijs die wordt aangeboden.
Handel geduldig wanneer pessimisme een gunstige kloof creëert, en blijf gedisciplineerd wanneer opwinding deze uitwist.

Een belegger koopt een sterk bedrijf tijdens een brede marktverkoop omdat de prijs onder een redelijke schatting van de intrinsieke waarde is gedaald, niet omdat het bedrijf zelf permanent is verslechterd.

Voorbeeld: de brief aan aandeelhouders van Warren Buffett van Berkshire Hathaway uit 2004: beleggers zouden bang moeten zijn wanneer anderen hebzuchtig zijn en hebzuchtig alleen wanneer anderen bang zijn.
Waarom het bij deze regel past: Het koppelt contrair gedrag aan gedisciplineerde waardering in plaats van aan nieuwigheid omwille van de nieuwigheid.
Verificatiestatus: Het citaat is van Buffett. De beperktere bewering dat rijkdom eenvoudigweg voortkomt uit beleggen "waar anderen dat niet doen" mist de waarderingsdiscipline die centraal staat in Buffetts aanpak.

Waardegericht beleggen.
Kapitaalallocatie tijdens bubbels of paniek.
Beslissingen waarbij marktsentiment afwijkt van de onderliggende bedrijfswaarde.

Verwissel tegenstrijdigheid niet met correctheid.
Koop niet blindelings dalende activa zonder de intrinsieke waarde en het balansrisico te analyseren.
Verminder Buffetts aanpak niet tot een slogan terwijl geduld, kwaliteit en veiligheidsmarge worden genegeerd.

Uitgevonden door: Geassocieerd met Warren Buffett.
Jaar van uitvinding: Gepopulariseerd via de brieven en opmerkingen van Buffett; de geciteerde bewoording verschijnt in de jaarlijkse brief van Berkshire Hathaway uit 2004.
Land / context van oorsprong: Beleggen in de Verenigde Staten.

Geworteld in de praktijk van waardebeleggen en logica rond marktsentiment; het succes ervan hangt af van degelijke bedrijfsanalyse, niet alleen van tegenstrijdigheid.