Ekonomik / Finansal Piyasa Etkisi

Bulaşma Etkisi

Contagion Effect

Bir ülkedeki kriz, yatırımcılar, kredi verenler veya piyasalar bunları bağlantılı riskler olarak gördüğünde diğer ülkelere yayılabilir; ancak, gerçek bulaşma, sıradan karşılıklı bağımlılık ve ortak ekonomik zayıflıktan ayrılmalıdır.

Popülerlik

Kullanışlılık

Diğer adlar

Finansal Bulaşma / Kriz Bulaşması / Döviz Bulaşması / Yayılma Etkisi / Domino Effect

Alanlar

Uluslararası Finans / Makroekonomi / Döviz Krizleri / Bankacılık Krizleri / Finansal Piyasalar / Risk Yönetimi

Tanım

Bulaşma Etkisi, bir finansal veya ekonomik krizin bir ülkeden, piyasadan veya kurumdan diğerlerine yayılmasıdır; özellikle de bunu alan ülkeler veya piyasalar, kendi içsel temellerinin tek başına öngörebileceğinden daha fazla şekilde etkileniyorsa. Döviz krizi araştırmalarında, genellikle başka bir yerde kriz meydana geldiği için bir para birimine spekülatif saldırı olasılığının artması olarak tanımlanır.

Temel fikir

Bir kriz, yatırımcı korkusu, sermaye çıkışı, ticaret bağlantıları, banka maruziyeti, borç bağlantıları veya ortak alacaklılar aracılığıyla ilgili ekonomileri veya piyasaları “enfekte” edebilir.
Etki, piyasalar çok bağlı olduğunda, güven kırılgan olduğunda ve yatırımcılar birkaç ülke veya varlığı aynı risk grubu olarak değerlendirdiğinde en güçlüdür.
Eski piyasa sözü hâlâ geçerlidir: güven ortamı odadan çıktığında, nadiren kapıyı nazikçe kapatır.

Nasıl çalışır

Bir ülkede, örneğin bir para birimi devalüasyonu, borç temerrüdü, banka iflası veya piyasa çöküşü gibi bir şok meydana gelir.
Yatırımcılar benzer ülkeleri, piyasaları veya varlıkları yeniden değerlendirir ve parayı hızla çekebilirler.
Döviz satışı, düşen varlık fiyatları, kredi sıkılaşması ve likidite baskısı diğer ekonomilere yayılır.
Yayılma, ticaret ve banka kredileri gibi gerçek bağlantılar veya panik, sürü davranışı ve portföy dengesi gibi psikolojik ve finansal bağlantılar yoluyla gerçekleşebilir.
Araştırmacılar genellikle gerçek bulaşmayı normal karşılıklı bağımlılıktan ayırt eder: bulaşma, bir şok sonrası çapraz piyasa bağlantılarında önemli bir artışı ifade ederken, karşılıklı bağımlılık, piyasaların krizden önce zaten güçlü bir şekilde bağlı olduğunu belirtir.

Kullanım örneği

Eğer A ülkesinin para birimi çökerse ve yatırımcılar ardından B ve C ülkelerinin para birimlerini satarlar çünkü bu ülkelerin benzer borç, banka veya ihracat risklerine sahip olduğuna inanıyorlarsa, bu olası bir Bulaşma Etkisi'dur.
Örnek cümle: “Tay bahtı krizi 1997'de Asya'nın bazı bölgelerinde finansal bulaşmaya yol açtı.”

Ünlü örnek

Örnek: 1997 Asya Finansal Krizi, Temmuz 1997'de Tayland'da başlamış ve Doğu Asya'ya yayılmış, etki alanı diğer bölgelere de sıçramıştır.
Bu kurala neden uyar: Tayland’ın döviz krizi, diğer Asya para birimleri, varlık piyasaları, bankalar ve ekonomiler üzerinde baskıya yol açmış, yerel bir finansal şokun yatırımcı davranışları, finansal bağlantılar ve güven etkileri aracılığıyla bölgesel olarak nasıl yayılabileceğini göstermiştir.
Doğrulama durumu: Yaygın olarak belgelenmiş bir örnek olarak doğrulanmıştır, ancak bulaşma, ortak zayıflıklar ve normal ekonomik karşılıklı bağımlılık arasındaki kesin denge akademik araştırmalarda tartışılmaya devam etmektedir.

Kullanım alanları / geçerli olduğu durumlar

Ülkeler arasında yayılan para birimi krizleri.
Bir bankadan veya bölgeden diğerlerine yayılan bankacılık paniği.
Küresel piyasalar arasında yayılan borsa çökmeleri.
Benzer mali veya dış kırılganlıklara sahip ülkeleri etkileyen devlet borcu krizleri.
Yatırımcı paniği nedeniyle bir grup gelişen piyasadan sermaye kaçışı.
Sınır ötesi finansal istikrarı değerlendiren risk modelleri.

Ne zaman kullanılmaz / yaygın yanlış kullanım

Piyasalar birlikte hareket ettiği her durumda bunu kullanmayın; normal karşılıklı bağımlılık, bulaşma ile aynı şey değildir.
Sadece iki piyasa aynı anda düştüğü için bulaşmayı varsaymayın; aynı küresel şoka tepki veriyor olabilirler.
İkinci ülkenin krizi ağırlıklı olarak kendi içsel temelleriyle açıklanıyorsa bundan kullanmayın.
Finansal bulaşmayı biyolojik bulaşma, sosyal bulaşma veya duygusal bulaşma ile karıştırmayın; bağlam açıkça ekonomik değilse ayrı tabir edilebilir.
"Domino Effect" ifadesini gayriresmî bir etiket olarak kullanırken dikkatli olun; bu, deseni tanımlar ancak nedeni kanıtlamaz.

Kuralın / fikrin kökeni

Bulan: Bilinmiyor. Finans alanında genel “Bulaşma Etkisi” kavramı için açıkça tek bir mucide atıf yapılmamaktadır.
Buluş yılı: Bilinmiyor. Bu fikir, 1990’larda modern uluslararası finans araştırmalarında öne çıkmıştır, özellikle spekülatif saldırılar ve para birimi krizleri üzerine yapılan çalışmalarda. Eichengreen, Rose ve Wyplosz, 1996 yılında “bulaşıcı para birimi krizleri” üzerine etkili çalışmalar yayımlamışlardır.
Menşei / bağlam: Uluslararası finans ve makroekonomik kriz araştırmaları; özellikle para birimi krizleri, gelişmekte olan piyasalar ve sınır ötesi finansal istikrarsızlık üzerine araştırmalar.

Kısa pratik çıkarım

Bir ülkedeki kriz, yatırımcılar, kreditörler veya piyasalar bunu bağlantılı riskler olarak gördüğünde diğer ülkelerine yayılabilir; ancak gerçek bulaşma, sıradan karşılıklı bağımlılık ve ortak ekonomik zayıflıktan ayrılmalıdır.