行為經濟學；行為金融學；社會心理學
行為經濟學；行為金融學；社會心理學羊群效應
Herding Theory
當很多人都在做同一件事時，先問他們是否各自握有獨立證據，還是大家只是在彼此跟著做。
熱度
實用性
別名
羊群行為理論 / 羊群行為 / 羊群心理 / 資訊瀑布 / 理性羊群效應
領域
金融 / 經濟學 / 投資行為 / 消費者行為 / 組織行為 / 社會影響 / 決策理論
定義
- Herding Theory 描述的是：個體在做決策時，不主要依靠自己的私有資訊、分析或判斷，而是跟隨他人的行動或決定。在經濟學與金融學中，這件事即使發生在理性個體身上也說得通，因為別人的行動看起來可能包含了有用資訊。
核心概念
- 人們常把別人的行為視為訊號。當足夠多人跟著前面的行動者走，後來的人就可能忽略自己的資訊、加入群體，於是形成一致化、泡沫、流行、恐慌或同步化決策。
運作方式
- 一個人先觀察先行者的行動。
- 這個人推定那些行動可能反映了某些隱藏資訊。
- 後來的人便複製前面的選擇。
- 當模仿行為累積起來，群體行為就會自我強化。
- 結果可能帶來有用的協調，但也可能形成脆弱或錯誤的集體行為。
- 在金融研究裡，學者會把有意識的羊群行為，和「spurious herding」區分開來；後者是因為大家面對同一套資訊而表現相似，而不是彼此互相模仿。
使用範例
- 某位投資人買進一檔股票，主要是因為很多其他投資人、分析師或網路社群都在買，儘管他自己的分析其實薄弱或不完整。
經典案例
- 例子：Tulip Mania 常被拿來作為金融市場羊群行為的著名案例。
- 為什麼符合這條規則：它常被描述成一個案例，說明價格上漲與社會模仿如何吸引更多人投入投機市場。
適用情境
- 金融泡沫與市場崩跌
- 擠兌與恐慌性拋售
- 病毒式流行、時尚與熱潮循環
- 消費者產品採用
- 職場中的集體迷思
- 政治意見轉向
- 社群媒體上的群起攻擊
- 投資基金經理人的行為
- 分析師預測行為
- 存在不確定性、資訊不完整或聲譽壓力的情境
不適用情境與常見誤用
- 不要把所有群體行動都貼上羊群行為標籤。
- 當人們是基於同一套公開資訊而各自獨立得出相同決定時，就不應套用此概念。
- 不要把它當成簡單罵人「大家都很蠢」的說法。
- 不要假定羊群行為一定是非理性的；有些模型顯示，理性個體在不確定情況下也可能出現羊群行為。
- 不要把著名市場泡沫自動當成已證實的羊群案例，除非有證據支持。
- 不要把 Herding Theory 和一般的人氣、傳統或協調行動混為一談。
起源
- 提出者：沒有單一發明者。Herding Theory 是在經濟學、金融學與社會心理學之間逐步發展出來的。
- 提出年份：沒有單一年份。重要的形式化經濟與金融模型大約出現在 1990 至 1992 年。
- 起源國家／背景：主要來自美國的學術經濟與金融研究，以及相關的國際研究脈絡。
- 說明: 基於聲譽的羊群行為模型主要與 David S. Scharfstein 和 Jeremy C. Stein 1990 年的論文相關，該論文解釋了對聲譽的顧慮如何促使管理者模仿他人。
實務重點
- 當很多人都在做同一件事時，先問他們是否各自握有獨立證據，還是大家只是在彼此跟著做。