行为经济学；行为金融学；社会心理学
行为经济学；行为金融学；社会心理学羊群效应
Herding Theory
当许多人做同样的事情时，要问他们是否有独立的证据，还是每个人只是简单地互相模仿。
热度
实用性
别名
羊群行为理论 / 羊群行为 / 羊群心理 / 信息瀑布 / 理性羊群效应
领域
金融 / 经济学 / 投资行为 / 消费者行为 / 组织行为 / 社会影响 / 决策理论
定义
- 羊群理论描述了这样一种情况：个体跟随他人的行为或决策，而不是主要依赖自己的私人信息、分析或判断。在经济学和金融学中，即使个体是理性的，这种情况也可能发生，因为他人的行为可能看起来包含有用的信息。
核心观点
- 人们经常将他人的行为视为一种信号。当足够多人跟随先前的行动者时，后来的行动者可能会忽略自己的信息并加入人群，从而产生从众、泡沫、潮流、恐慌或同步决策。
运作机制
- 一个人观察早期人们的行为。
- 此人假设这些行为可能反映了隐藏的信息。
- 后来的人会模仿早期的选择。
- 随着模仿的积累，群体行为变得自我强化。
- 结果可能是有用的协调，但也可能产生脆弱或错误的集体行为。
- 在金融领域，研究人员区分有意的跟风与“虚假跟风”，后者是指人们采取相似行为是因为他们面对相同的信息，而不是因为在互相模仿。
使用示例
- 一位投资者购买股票主要是因为许多其他投资者、分析师或在线社区都在购买，即使该投资者自己的分析薄弱或不完整。
经典案例
- 例子：郁金香狂热通常被用作金融市场中群体行为的著名例子。
- 为什么符合这一规律：它通常被认为是一个案例，其中价格上涨和社会模仿促使更多人加入投机市场。
适用场景
- 金融泡沫和市场崩盘
- 银行挤兑和恐慌性抛售
- 病毒式流行、时尚潮流和时尚周期
- 消费产品采纳
- 职场群体思维
- 政治舆论变化
- 社交媒体群体围攻
- 投资基金经理行为
- 分析师预测行为
- 具有不确定性、不完整信息或声誉压力的情况
不适用场景与常见误用
- 不要将每一个群体行为都标记为从众行为。
- 当人们基于相同的公开信息独立做出相同的决定时，不要使用“从众”一词。
- 不要把它作为简单的侮辱，意思是“人们很愚蠢”。
- 不要假设从众行为总是不理性的；一些模型显示，理性个体在不确定情况下也可能出现从众行为。
- 不要在没有证据的情况下，把著名的市场泡沫自动视为已证实的从众案例。
- 不要将从众理论与普通的受欢迎程度、传统或协调计划混淆。
起源
- 发明者：没有单一发明者。羊群理论在经济学、金融学和社会心理学中逐渐发展而成。
- 发明年份：没有单一年份。重要的正式经济和金融模型大约在1990–1992年出现。
- 来源国家/背景：主要是美国的学术经济学和金融学研究，以及相关的国际研究背景。
- 说明: 基于声誉的羊群行为模型主要与 David S. Scharfstein 和 Jeremy C. Stein 1990 年的论文相关，该论文解释了对声誉的顾虑如何促使管理者模仿他人。
简短结论
- 当许多人做同样的事情时，问问他们是否有独立的证据，还是每个人都只是相互模仿。